时讯：2020年中国经济的两种情绪

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年来，除了长期经济下行的焦虑外，对通货膨胀的短期担忧更直接影响经济运行。

落幕即序曲，对世界经济来说，年是新世纪10年代和20年代的转承年，同样对中国来说也是转承的关键年，不仅是十三五和十四五，也是三大攻防战的决赛年。 但是，2019年中国经济运行中发生的一些变化对市场预期产生了巨大冲击。 这称为主导年中国经济运行的两种感情。

第一情绪:长时间运行水平增速下行焦虑

2019年第三季度gdp 6%的增长率是年初政府事业报告目标区间[6%，6.5%]的下限，是1991年以来的最低水平，特别是低于上世纪亚洲金融危机和2008年世界金融危机时的速度，在现在的中国经济下 《第十三个五年计划》规定的-年平均增长率在6.5%以上，再加上年中国经济实现了“l”型筑底(增长率连续3个季度稳定为6.7%后，第四季度恢复到6.8% )，因此经济增长率持续下降，降至6%的边缘

当然，除了多年的经济高速和中高速增长惯性外，市场对经济下行的不安也不是来自空孔的风。 例如，1980年代末以来，日本经济逐渐结束了中高速增长状态，陷入了20年以上的趋势降速，从1991年到2000年间日本的平均增长率仅下降了1.3%，从2001-年开始的期间进一步下降到了0.8% 现在，中国人均gdp刚刚达到1万美元，增速从两位数的高速增长阶段下降到7%左右的中高速水平，如果出现像日本这样长时间的趋势性经济减速，与之相应陷入“中等收入陷阱”的潜在风险必然是

但是，关于涵盖雇佣和通货膨胀等经济运行新闻的gdp名义增长率，第三季度gdp名义增长率为7.6%，危机初期的6.5%的低价( 2009年第二季度)和“l”型底构筑期间的6.4%的低价(年第四季度) 另外，十三五期间gdp名义增速和实际增速的波幅明显狭窄，反映了经济运行的稳定性。 反过来看日本经济，长期降速倾向确立后，名义gdp的下降情况比实际gdp明显，经济运行的波幅也没有明显变窄。

另外，日本在从中等收入水平到中等收入水平的快速发展期间，即人均gdp从6000美元到1万美元的增长阶段，经济增长率年均减少0.4%，超过同样快速发展阶段的中国降速水平，而且日本经济人均

因此，中国经济在去年从高速阶段下降到中高速后，经济增长速度如何从“打底”成功“搭台”，保持中高速增长态势，顺利度过“中收入陷阱”，始终是今后中长期中国经济运行的核心 在此背景下，三大攻防战的决赛极其重要，供应方结构改革的破题极为重要，这两个“极其重要”都是年检，那时的检查结果是决定经济下行的焦虑情绪、用刃消除还是进一步自我实现。

第二种感情:短期波动水平通货膨胀的担忧

2019年以来，在猪肉价格带，食品价格上涨幅度从年初开始不到2%持续快速上升，到10月末，上涨幅度上升到15.5%，为过去11年来的最高水平，同期cpi整体上涨幅度也从年初的1.5%上升到4%左右，自去年以来的 另外，根据现在的态势，预计到年上半年为止cpi的涨幅会进一步上升，中央银行在第三季度的商品政报告中也指出:“进入年下半年后，cpi将受到食品价格上涨的冲击而逐渐消失。” 这表明，在现在经济增长和物价指标“下降1升”的情况下，经济运行的供求平衡依然上升。

另外，在本轮cpi涨幅的上升过程中，非食品价格的涨幅没有同步上升，但特别需要观察的是，非食品中的服务价格涨幅从9月的1.3%恢复到10月的1.4%，在前几次通货膨胀过程中，食品价格的上涨是非食品

另外，近年来，居民的支出结构持续变化，特别是食品费支出所占比例明显下降，但至今食品费占居民支出的比例仍接近40%，中国居民支出占支配收入的比例也超过了65%，换言之， 4、食品价格的持续上涨影响了居民的实际购买力，近年来，居民名义收入增长率总是低于10的通货膨胀一旦形成，居民为了维持购买力的最大化容易增加本期支出，增强通货膨胀的压力。

因此，对年来说，除了长期经济下行的焦虑外，对通货膨胀的短期担忧更直接地影响经济运行，相应地对决策层和政策部门来说，中长期的快速发展计划和短期反周期的宏观调控更加困难，

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